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强监管下的消费金融转型路径

时间: 2018年06月02日

地点: 上海

简介:

自2017年12月互金整治办与P2P网贷整治办联合下发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,再加上近期落地的“资管新规”,使得原本参与这项业务链条中的各类机构,不得不走上强监管环境下的转型之路。回归场景本源,深耕线上线下真实消费场景;转型模型风控系统输出平台;从2C转为2B的供应链金融业务;转战东南亚,利用“时间差”提前捕捉东南亚市场未来业务机会。成为消费金融机构及助贷机构转型的四个主要方向。而对于信托、银行资管等传统金融机构,也面临着由单一放款人角色转换为资产与资金的管理者。转型之路不易,行业分化正在加剧。2017年,在监管趋严的形势下,依然有多家消费金融公司营收同比增长超过100%,有三家净利润突破10亿。当劣币驱除殆尽,留给良币的依然是一个前景可期的市场。但是,面对资金端收紧、获客风控成本高企、合规门槛抬高的大环境,如何杀出一条血路成为亟待解决的问题。场景贷是唯一的转型路径吗?如何高效连接现有的线下场景与流量入口?出海东南亚是一条大家都能走通的路吗?金融机构又该如何合规地参与其中?基于以上问题,智信资产管理研究院将于2018年6月2日(周六)下午在上海举办主题为“强监管下的消费金融转型路径”的资管沙龙第118期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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国企混改投融资解决方案研讨会

时间: 2018年05月13日

地点: 北京

简介:

十九大报告对国企改革作出重大部署,为新时代国企改革指明方向。本轮国改的鲜明特点是把垄断领域的混改作为重要突破口,且十分重视通过投资入股、联合投资、股权置换、员工持股、PPP等方式实现股权混合,手段相较前两轮大大丰富,这也给各类资本提供了参与机会。除了“1+N”的核心政策,以上海、天津、深圳为代表的多省市已经出台相关细则甚至制定了日程表,大力推动混改,并且已有成功案例。以“做优做强做大”国有资本为目标的国企混改,对投资人有更高的要求。投资方提供多元化金融服务、追求投资收益的同时,还要利用相关的产业背景为国企赋能,双方互相促进,才能有机会在这个巨大的市场上分一杯羹。然而跟市场化的PE项目相比,混改项目周期更长、易受国有资产流失等诸多非市场化因素的影响,且投资收益并不一定很高。那么,如何理解混改核心政策并精准把握趋势?如何衡量混改方案的可行性?如何综合考虑投资收益?如何挖掘有成长空间的标的并选择恰当的介入时点?如何及时发现并避免不利因素?鉴于此,智信资产管理研究院将于2018年5月13日(周日)下午在北京举行以“国企混改投融资解决方案研讨会”为主题的资管沙龙117期活动,邀请国内出色的PE机构、金融机构、产业基金及企业代表,分享其真知灼见!

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租赁住房这笔账怎么算

时间: 2018年04月27日

地点: 北京

简介:

近日,北京万科首块自持地租赁房项目启动预租,“租金一次付清10年180万起”,引起坊间热议。自2014年以来,我国长租公寓行业开始迎来大爆发,大量PE/VC资本陆续入场,叠加租购并举改革大政,自持地、纯租赁用地、集体建设用地建租赁住房试点相继开口,租赁住房资产证券化大开绿灯,传统金融机构也纷纷进场,长租公寓行业百花齐放,创投系、地产中介系、酒店系、房地产开发商系、国家队纷纷加速扩张,抢占市场份额。但从发达国家经验看,住房租赁是个慢工出细活的苦行业。日本规模最大的承建+代租运营商大东建托,从1995年经营14万户到目前超过100万户,花了20年时间;美国公寓行业虽然增速快、毛利率高,但公寓REITs平均股息收益率也低于其他行业。中国目前看也不例外,据机构测算,一个典型二房东模式的公寓运营公司,55%的拿房成本占比和65%的入住率是盈利的临界点。而当前融资成本动辄8%以上,企业一旦动用市场融资手段扩张规模,很大概率是负杠杆运作。既然长租公寓行业短期内面临着盈利困境,国际经验看长期也并非是盈利丰厚的行业,为什么各路资本还踊跃进场,他们图的是什么?长租公寓行业会不会陷入“烧钱”泥沼?重资产模式、轻资产模式、托管模式的不同类型公寓企业,他们投资账本分别是怎么算的?除了眼前的租金差和增值服务收益,以及资产证券化收益和未来的不动产增值,租赁住房产业还有哪些潜在的派生的盈利点可挖?鉴于此,智信资产管理研究院拟定于2018年4月27日(周五)下午在北京举行主题为“租赁住房这笔账怎么算”的资管沙龙活动,诚邀新老嘉宾朋友参与并分享真知灼见,与国内最有代表性的产业方及金融机构的嘉宾进行互动。

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供应链金融—服务实体经济新切口

时间: 2018年04月21日

地点: 深圳

简介:

据前瞻产业研究院供应链金融行业报告数据,2020年我国供应链金融的市场规模将达14.98万亿元。这个方兴未艾的行业,正吸引着包括银行、信托、保理公司、P2P以及第三方供应链金融服务平台等多类型机构迅速涌入。自国务院办公厅2017年10月发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》为供应链金融正名后,行业发展步入快车道。在互联网技术的驱动下,供应链金融的内涵和模式正在发生变化,以核心企业为重点的逻辑面临挑战。相伴而生的供应链金融资产证券化亦是如火如荼地发展。2018年以来,小米、比亚迪、碧桂园、滴滴等数十家核心企业先后成功发行20亿至400亿不等的供应链金融ABS。资本与产业融合的维度越来越广。金融服务实体经济的方向已经明确,各路资金涌入供应链金融领域也成为必然趋势。在此背景下,金融资本如何选择具体产业?科技如何与供应链金融更加完美地契合?供应链金融ABS未来还有多大空间?基于以上问题,智信资产管理研究院将于2018年4月21日(周六)下午在深圳举办主题为“供应链金融—服务实体经济新切口”的资管沙龙第115期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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物流地产现状、前景与投资机会

时间: 2018年04月14日

地点: 北京

简介:

房企谋变,电商加码,资本青睐,2017年以来,物流地产领域风生水起,多股力量都在加快抢滩。探究原因主要有三方面:一是电商消费连年高速增长,高端仓储供应严重不足,二三线城市现代物流仓储需求增长空间巨大;二是传统住宅市场受到调控打压,开发商开始重视物流地产这一细分市场,不仅土地价格较低,还受政策支持,同时拥有土地增值、租金回报、服务费用等未来收益空间;三是目前我国一线城市物流地产的收益率在6.5%~8%,而写字楼及购物中心的收益率只有4%~5.5%,物流地产吸引了众多资本的关注。尽管物流地产发展空间极大,但也面临多重挑战:拿地难,物流仓储占地大而税收贡献少,地方新增物流用地供应愈发稀少,二级市场收购价也是水涨船高;运营难,国内物流地产商普遍缺乏运营管理能力,而这决定着拓展规模及收益;退出难,物流地产以持有运营为主,投资回报周期较长,标准REITs还未真正落地。那么,各路资本纷纷抢滩物流地产背后的逻辑是什么?物流地产诱人的投资回报率能否持续?高级定制、智能仓储等提高物流地产附加值的路径是不是水中月?资金方、开发运营方、电商用户等如何合作共赢?智信资产管理研究院拟定于2018年4月14日(周六)下午在北京举行主题为“物流地产现状、前景与投资机会”的资管沙龙活动,诚邀新老嘉宾朋友参与并分享真知灼见,与国内最有代表性的产业方及金融机构的嘉宾进行互动。

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信托公司股权投资实务路径

时间: 2018年03月31日

地点: 北京

简介:

信托公司的旧饭碗已然端不住。通道业务规模锐减,信托资金投向房地产和地方政府融资平台也受到严格控制。于是,发展私募投行业务,成为不少信托公司的创新方向。在私募股权投资上,信托公司打法不同。审核及考核激励机制跟得上的信托公司,已经开始跟市场上的PE对标。但多数信托公司还难以从金融机构的信用文化体系转为投资文化体系,也难以突破要求规模和当期利润的考核机制,因此需要找到一条适合自己的路子。募资也是一大难题。想要将习惯了固定收益的信托客户,转化为接受浮动收益产品的客户有很大难度,如何通过产品设计提高股权产品的适销性?还是放弃信托客户,重建募资渠道?鉴于此,智信资产管理研究院将于2018年3月31日(周六)下午在 北京 举办主题为“信托公司股权投资实务路径”的资管沙龙113期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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负债掣肘下,如何践行大类资产配置

时间: 2018年03月24日

地点: 北京

简介:

资管新规、金融反腐、脱虚向实、回归本源……多维度监管环境的变化导致纷繁芜杂的金融市场逐步转冷,过去套着央妈的利、在监管空白地带做创新的业务模式宣告结束,新时代、真资管需要换个玩儿法。越来越多的从业者认同,大资管行业回归“受人之托,代客理财”的业务本源,最先应锻造的是基于客户风险偏好的资产配置能力,因为单品种的投资能力已经无法满足如此大体量资金的需要,扎扎实实践行大类资产配置的理论和逻辑才能行稳致远。然而,负债约束仍然难以松绑,机构内的决策流程仍然不能给投资纪律最大保护,眼见着机构投资者比散户更加行为趋同,资产配置仍然停留在理论阶段。如何锻造一家机构的资产配置能力,并将理念绑定在日常决策中?不同负债属性的资产管理人在决策时有哪些考量?金融去杠杆的影响会和实体经济形成怎样的交叉反馈?债市的主要影响因素是否发生改变,股市的一九行情会不会结束?针对以上问题,智信资产管理研究院将于2018年3月24日(周六)下午在 北京 举办主题为“负债掣肘下,如何践行大类资产配置”的资管沙龙112期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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展望2018,港股及全球资产配置新思路

时间: 2018年02月03日

地点: 深圳

简介:

2017年的A股与H股市场,呈现出明显的差异。2017年全年,上证综指涨幅为6.57%,而恒生指数涨幅则高达36%。从公募基金年终业绩也可窥出端倪。Wind数据显示,去年全年中国基金总指数涨幅为6.69%,得益于港股优秀表现的QDII基金平均收益率最高,达到16.2%。随着港股通等渠道的开通,渠道的日益增加也吸引着国内资金频频出境捞金。据智信统计,目前通过QDII、港股通、中港互认基金等渠道投到海外市场的资金总规模为1.35万亿人民币。政策利好为港股延续好行情再添了一把火。近期的“H股全流通”、“同股不同权”,以及港交所对于创业板公司上市规则的改革,降低证券交易成本的建议,或将吸引更多优秀企业走向H股市场。而对国内金融机构而言,也预示着有更多机会参与港股市场未来的盛宴。那么,2018年的港股及海外市场应该如何配置?又存在哪些需要甄别的风险?资金出境的渠道如何把握?为厘清以上问题,智信资产管理研究院将于 2018年2月3日(周六)下午于 深 圳举行以 “2018,港股及全球资产配置新思路”为主题的资管沙龙第110期活动,诚邀您分享您的真知灼见!

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迭代中的供应链金融

时间: 2018年02月03日

地点: 北京

简介:

国务院办公厅于2017年10月发布了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》(国办发〔2017〕84号),并指出供应链金融的规范发展有利于拓宽中小微企业的融资渠道,确保资金流向实体经济。经历了十余载的发展,国内商业银行贸易融资业务已形成了相对成熟的体系,部分商业保理公司也实现了在少数行业的深耕。在互联网技术的驱动下,供应链金融的内涵和模式正在发生变化,以核心企业为重点的逻辑面临挑战。另外,供应链金融资产证券化近年来也得到了蓬勃发展。在企业资产证券化领域,应收账款资产证券化三年来一直占据重要地位,保理公司作为原始权益人发行资产证券化产品逐步成为常态。金融服务实体经济的方向已经明确,各路资金涌入供应链金融领域也成为必然趋势。在此背景下,金融资本如何选择具体产业?科技如何与供应链金融更加完美地契合?供应链金融ABS未来还有多大空间?基于以上问题,智信资产管理研究院将于 2018年2月3日(周六)下午在 北京 举办主题为“迭代中的供应链金融”的资管沙龙111期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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资管新规后银保信另类投资交流会

时间: 2018年02月03日

地点: 北京

简介:

央行资管新规,让习惯于期限错配、明股实债配置股权资产、非标资产的金融机构坐立不安。 各机构之间的合作也被规范:资管新规限制资金嵌套、银监会“55号文”规范银信业务、委贷新规收紧银行委贷资金来源,这些都使得通道业务偃旗息鼓。信托公司已经普遍停止新增通道业务。 保监会不久前也发文禁止了股权投资计划的“明股实债”、通道业务和嵌套投资。 金融机构在资本市场上放贷款的时代已经结束。再谈产品创新已无意义。投资应该与资产相关,而不应只是体现资金市场的利率水平。深入产业已经迫在眉睫。 险资因为负债长久期的优势,能接受相对较长的投资期限,监管的“黑名单”逻辑也减少了展业的障碍,因此在股权及非标投资具有一定优势。而银行的优势在于有足够的触角,可以触及更多的项目。 那么在当前的监管环境下,银保信另类投资如何寻找突破口?各自如何发挥优势?有何合作空间? 鉴于此智信资产管理研究院将于2018年2月3日(周六)下午在 北京举办主题为“资管新规后银保信另类投资交流会”的资管沙龙109期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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