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充分竞争下的不良资产投资与处置策略

时间: 2017年12月16日

地点: 北京

简介:

2016年以来,不良资产市场格局不断变化,地方资产管理公司如雨后春笋般出现在全国各地,各路资本的蜂拥导致了资产包价格不断上升,至今仍持续在高位。另一方面, 2017年监管部门不断加码“防控金融风险”,此前“以时间换空间”的各种会计出表创新模式也遭遇了瓶颈。在宏观经济还未明显向好的背景下,金融机构仍面临较大的不良资产处置压力。对于关注特殊资产的机构而言,新一轮不良资产市场正在进入新的阶段。“二次不良”的业务机会逐渐显现,展业范围有望进一步拓展,深度处置时代也即将来临。那么,在充分竞争的市场环境下,如何抓住不良资产的投资机会?对接资本市场的路径如何走通?2018年各类市场主体将会采取什么策略? 基于以上问题,智信资产管理研究院将于2017年12月16日(周六)下午在北京举行主题“充分竞争下的不良资产投资及处置策略”的资管沙龙106期活动,诚邀您参与并分享真知灼见!

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产业园旧改——下一个兵家必争之地

时间: 2017年12月16日

地点: 北京

简介:

和传统的拆旧建新不同,我国的城市更新已经发展到城市有机更新的新阶段,需要考虑城市与产业的共生、共利和共融。而在城市更新的子模块中,产业园旧改愈发受到各方资本的关注。 当下一线和部分二线城市低端产业疏解进程加快,战略新兴产业增长迅速。一种趋势是,人口和新兴产业正向一线城市及周边卫星城镇加快聚集,对于优质产业园区的需求变大;另一种趋势是,城市中心存量工业用地和工业建筑被大量释放,旧厂房改造及低效用地再利用需求强烈。还有一种情形,遍地开花的传统低效的大量产业园,也迫切需要改造盘活。 毫无疑问,相比大热的“商改办”,产业园旧改(也可称之为“工改办”)由于土地利用受限、改造升级成本高、运营经验要求高、投资回报周期长等问题,国内金融机构对产业园旧改投融资态度还普遍保持相对谨慎。 但是,市场最新动态显示,部分地产商已经在产业园更新领域有项目落地;不动产投资基金先行者们已经与全球知名的投资机构已展开长期合作,专注产业园改造项目的投资与运营。 机会总是留给有准备的人。智信资产管理研究院将于12月16日(周六)在北京举行主题为“产业园旧改——下一个兵家必争之地”的资管沙龙活动,诚邀您参与并分享真知灼见,与国内最有代表性的产业方及金融机构的嘉宾进行互动。

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资管新规后,银行理财解决方案

时间: 2017年12月09日

地点: 北京

简介:

央行资管新规犹如一记耳光,打醒了还在幻想监管松手、银根松动的资管从业者。11月17日收市后央行网站公布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,令金融自由化时期规模无序扩张的资产管理行业由此进入新时代,统一的游戏规则下,是各家机构投资管理能力的比拼。新规中所规范的刚性兑付、资金池、非标期限错配、层层嵌套等问题,正中各类资管子行业的套利活跃区,首当其冲的是资管行业中最重要的资金蓄水池——银行理财。当然,变革也意味着新生。未来银行理财从募集到投资管理的整个链条都将面临重塑。从产品端来看,银行理财五万元的投资门槛有望突破,保本理财不复存在,现有的短期限产品将向开放式净值化转型,同时理财产品的平均期限将拉长。对投资端而言,权益类如何介入,委外及FOF、MOM是否又迎来春天,非标还能否继续承担投资压舱石的角色,非标转标与资产证券化如何衔接,这些问题都值得探讨。牌照价值无差异的新时代,谁将打赢差异化第一战?智信资产管理研究院将于2017年12月9日(周六)下午在 北京 举办主题为“资管新规后,银行理财解决方案”的资管沙龙104期活动,诚邀您参与并分享您的真知灼见!

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深圳城市更新“更新”

时间: 2017年12月09日

地点: 深圳

简介:

跑马圈地了近八年的深圳城市更新行业,正在迎来瓶颈期的“破局”之路。 深圳市规土委数据显示,截至2016年12月31日,列入城市更新计划的项目有498个,已确认实施主体的仅120个,大部分项目停留在拆迁补偿阶段无法推进。到2017年6月底,已列入城市更新计划的项目增至616个,但深圳城市更新行业仍存在诸多亟待解决的问题。 拆迁难、立项难;市场主体热衷的项目推不动,政府热衷的项目开发商没有积极性;强区放权后,项目市场化与政府主导之间又将寻找新的平衡点,参与方所面临的政策成本变得更高。 一系列待解问题也预示着,带有浓郁地方特色的深圳城市更新行业正在走向专业化、精细化。随着市场竞争日益激烈,迫使参与其中的开发商、运营商、私募基金、信托、银行等各类机构不断提升适应能力。 留给参与方的黄金时间已然不多。资产方如何适应新政策新环境,在各方博弈中寻得平衡点?金融机构应该在哪个时期介入,哪种介入方式能够实现利益最大化?深圳城市更新的市场空间还有多大,各方的深度合作机会在哪里? 为厘清以上问题,智信资产管理研究院将于2017年11月25日(周六)下午在深圳举行以“深圳城市更新‘更新’”为主题的资管沙龙第103期活动,诚邀您分享您的真知灼见!

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科技改变医疗:医院投资新坐标

时间: 2017年11月25日

地点: 上海

简介:

给医疗“赋能”,这是互联网、大数据、人工智能等对医疗的意义所在。 随着“十三五”的规划建议落地,健康中国正式升级为国家战略。十九大报告中提出实施“健康中国”战略及“健全现代医院管理制度”的要求。 于是,致力于提升医疗系统运行效率的智慧医疗概念的企业活跃起来。然而当人工智能等炫科技与医院这类特殊的产业结合,企业发现,无论是在前端获取有效数据,还是在终端医院推广落地及收费上,都还存在障碍。黑科技、高大上的背后,商业化之路尚未清晰。 不过科技终将改变传统医疗,尽管不会一蹴而就,但已有企业沿着现下医护及病人最迫切的需求,找到了产品的落脚点,一点点改变传统医疗。这里面不乏趋近盈利甚至已经盈利的中后期项目,为投资提供了机会。而且,科技对传统医疗的点滴改变,也将影响投资人看待传统医疗项目的视角。 不少投资人认为,应用场景比数据重要,数据比技术重要。技术再酷炫,无法应用落地也是白搭。 因此,我们不去探讨“高大上”的黑科技,我们试图告诉大家:智慧医疗在医疗服务领域的应用落地情况及商业化前景;在科技影响下,传统医疗发生了哪些变化,从而帮助投资人丰富投资视角的同时,找到新的投资机会。 鉴于此,智信资产管理研究院携手唯医会将于2017年11月25日(周六)下午在上海举行主题为“科技改变医疗:医院投资新坐标”的智信资管沙龙102期&唯医会17|07期活动,邀请国内智慧医疗的投资机构及产业方的嘉宾,分享其真知灼见!

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租赁住房资产证券化新篇章

时间: 2017年11月18日

地点: 北京

简介:

十九大报告加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度的最高政策定调,十九大前后南北两大长租类REITs的破冰,让市场各方对租赁住房资产证券化的兴趣越来越浓。此前,由于我国住房租金收益率太低(2%左右),而证券化产品发行利率普遍在5%左右,租金收益率基本覆盖不了发行成本,导致传统金融机构长租公寓投资吸引力不足。再加上证券化发行成本相比企业其他债权利率不占优势,对于房企的吸引力也大打折扣。但是, 随着魔方ABS、自如ABS产品相继的成功发行,以及新派公寓类REITs、保利地产租赁住房类REITs产品发行的获准,国家政策层面鼓励和支持住房租赁企业发行不动产证券化产品实现融资或退出、增加租赁住房有效供给的思路越来越清晰。虽然有制度突破性的租赁住房资产证券化项目还尚未浮水,但住房租赁市场“钱”景和政策大方向已明。如何解读国家鼓励住房租赁市场发展的政策导向?交易所对租赁住房ABS或类REITs产品的关注重点在哪儿?金融工具如何助力住房租赁市场发展?智信资产管理研究院将于11月18日(周六)下午在北京举行主题为“租赁住房资产证券化新篇章”的资管沙龙活动,诚邀您参与并分享真知灼见,与国内最有代表性的产业方及金融机构的嘉宾进行互动。

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特色小镇投资及运营之道

时间: 2017年11月12日

地点: 北京

简介:

自2014年以来,特色小镇概念从浙江迅速推向了全国,并在2017年3月政府工作报告中首次提及,其促进经济转型升级、推动新型城镇化的战略地位愈加显现。从政策层面看,国家发改委和住建部对于特色小镇的定位不断深化。在住建部公布的两批特色小镇名单中,第一批绝大多数是旅游类特色小镇,第二批则明确要求,“以旅游文化产业为主导的特色小镇推荐比例不超过1/3”,同时,不得推荐打着特色小镇名义搞圈地开发的项目。融资方面,国家发改委发布的2125号文件提出,要打造创新型城镇化有效载体,创新投融资机制,大力推进政府和社会资本合作。另外,国家开发银行、农业发展银行等金融机构对于特色小镇的资金支持办法也已出台。然而,对于目前各类市场参与主体而言,进入特色小镇领域仍然面临较多难题。如何解决最核心的运营问题?极具个性化特征的特色小镇项目中如何平衡产业与旅游的关系?PPP模式下,哪一类特色小镇项目更适合社会资本参与?基于以上问题,智信资产管理研究院将于2017年11月12日(周日)下午在 北京 举办主题为“特色小镇投资及运营之道”的资管沙龙52期活动,邀请国内特色小镇相关咨询、运营、地产及金融机构代表,分享其真知灼见!

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金融机构股权投资进阶:从投资基金到项目直投

时间: 2017年11月11日

地点: 北京

简介:

股权投资已经成为银行、保险、信托等金融机构的转型方向之一。 一方面,资产荒背景下,房地产遇政策寒潮,债市风险进一步暴露;另一方面,IPO提速、推进投贷联动、降低净值型产品风险准备金等政策,从资产端和负债端都给金融机构拓展股权资产配置提供了有利环境。 但金融机构传统的信贷业务思路和风控逻辑与股权投资尚不匹配,也欠缺项目判断和价值挖掘能力。 先行的金融机构从LP做起,通过投资PE基金参与股权投资业务,在获得稳定收益、分散风险的同时跟随PE学习投资方法,寻找项目跟投的机会,最后直接将参与方式过渡到项目直投。 那么,经验丰富的母基金如何评测GP?如何通过参数设计将股权资产变成类标准化的资产?如何做精细化的投后管理?LP和GP的权责如何界定?出色的基金管理人如何做募投管退?如何利用信息化手段提高投资效率、降低投资风险? 鉴于此,智信资产管理研究院将于2017年11月11日(周六)下午在北京举行以“金融机构股权投资进阶:从投资基金到项目直投”为主题的资管咖啡48期活动,邀请国内出色的股权投资机构及金融机构代表,分享其真知灼见!

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中小银行理财资金债券投资研讨会

时间: 2017年11月05日

地点: 北京

简介:

对于近几年规模快速增长、跑步入市的中小银行理财资金来说,债券市场的调整似乎太久了,也太痛苦了。截至2017年6月底,商业银行理财资金债券配置比例达到42.51%。诚然,在三年大牛市中,不断扩张的债券市场为理财资金提供了充足的配置空间和稳定的收益来源,但当潮水退去,想再从跌宕起伏、信用风险逐渐暴露的市场中分一杯羹,可能就要冒着掉一块肉的风险。尤其是罹患“债券依赖症”的部分中小银行理财资金,在研究能力与投资经验不足、内控管理体系尚未健全的背景下,若继续按照以往粗放的模式参与债券市场,势必会埋下极大隐患。随着近期经济基本面趋稳,金融去杠杆进程的稳步推进也在一定程度上为流动性提供了保障,债券市场投资机会似乎悄然而至。但在机会面前,各家中小银行可能还需要先考虑清楚如何以专业化、精细化的投资模式获取稳定回报。基于此,智信资产管理研究院将于2017年11月5日(周日)下午在北京举行主题为中小银行理财资金债券投资研讨会的资管沙龙51期活动,邀请保险资管、基金、券商等专业机构投资者与中小银行理财业务相关负责人共同探讨债券市场投资逻辑,思考如何建立科学的分析框架、如何制定合理的交易策略、如何设置有度的风控措施,借他山之玉,以窥中小银行理财资金配置标准化资产的新思路。诚邀您参与并分享真知灼见!

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房地产项目投贷后管理实务与创新

时间: 2017年10月29日

地点: 北京

简介:

房地产作为一个资金密集型行业,资金来源始终是其最重要的命门。自2016年10月以来监管层陆续发文全面收紧房企融资,房地产信托融资成为除房地产开发贷之外的房企另一个重要融资渠道,同时也给房地产投资基金带来了机会。对各类金融机构而言,弱经济周期叠加房地产调控,房地产市场的风险不容忽视。金融机构以高收益债权融资为主的传统房地产业务,也需要进行合理的规模控制,并要主动提升投贷后管理能力。大中型房企角度,在债权融资额度收紧及成本递增的情况下,股权融资的需求也在慢慢增多,甚至不乏龙头房企的身影。加之监管层更鼓励金融机构以直接融资、股权投资的方式参与房地产行业的发展,部分金融机构房地产业务也开始向股权投资方向渗透。但是房地产项目投资大、工期长、技术复杂、参与项目建设单位较多,在建设中涉及到大量风险,尤其在当前楼市下行期,金融机构也需要提升投贷后主动管理能力,防控楼市震荡风险。并且随着房企纷纷向旧城改造、特色小镇等领域发力,金融机构也要跟随地产行业变化步伐,在房地产投融资中变得更加专业。基于此,智信资产管理研究院将于10月29日(周日)在北京举行主题为“房地产项目投贷后管理实务与创新”的资管咖啡活动,诚邀您参与并分享真知灼见,与国内最有代表性的金融机构和产业方的嘉宾进行互动。

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