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2016-04-08 05:04

把脉银行理财,如何统合创新,转轨升级|智信资管沙龙19期会议纪要

“2016年是资金端、资产端统合创新的一年,即在资产管理业务资金端与投资端统筹考虑、整体推进理财业务向真正资产管理业务的转型,没有资金端产品模式转变带来的风险预算变化,资产端的创新就是无因之果;没有资产端投资方向的扩展与组合交易能力的提升,资金端就是无本之木。因此需要我们在两端都要做努力。”中国光大银行资产管理部总经理张旭阳表示。

23.5万亿的银行理财内有资金端成本难降、资产端标的难觅的双重挑战,外有倒逼产品转型的“资金空转、脱实向虚”的监管和舆论压力;而复杂多变的经济形势,更为其产品创新和机构转型增添了诸多不确定性。

于是,在3月17日举办的第19期智信资管沙龙上,智信邀请到中国银行理财业务的主要开创者之一、“资管投行”概念首倡者——张旭阳做了题为“2016,银行理财新展望:统合创新、转轨升级”的主题演讲。现场还邀请了多家银行资产管理部、金融市场部等相关业务部门十余位资深人士就银行理财相关问题展开了深度交流。含听众席在内,全场与会嘉宾达50余人。

“统合创新、转轨升级”,开篇所说的资金端和资产端的共同努力,是为“统合创新”;而在资产荒、信用风险比比皆是的情况下,转换“跑道”,以资管投行的理念,通过金融工具的创设,在广义资本市场领域实现突破,是为“转轨”;转轨背后管理能力、风控能力、投研能力的提升,是为“升级”。

图:活动现场

在主题发言中,张旭阳坦言,2016年我们需要面对的投资环境与过去十年有所变化,这些变化会在边际上对我们的投资和市场走向起决定性的作用。

基于以上背景及“经济有底”的研判,张旭阳以理财业务制度的顶层设计为统领,从资金端的“回归”和资产端的“转轨”两个角度分析了新形势下的银行理财的发展方向:资金端可以通过产品创新(净值型产品、结构化产品等)为投资者带来价值、为市场提供动力,促进理财向资产管理本源回归;投资端则需要在提升传统投资配置能力的同时逐步发展交易型模式,优化大类资产配置结构,大力践行资管投行模式与产业资本之间的深度融合。

图:张旭阳做主题分享

在之后的问答环节,多位嘉宾纷纷提出了在实际业务开展中遇到的问题。 张旭阳先生结合光大银行的经验解答了嘉宾关于银行不良资产处置及投贷联动的相关问题,并就净值型产品转型、委外业务、部门架构设置、资产管理子公司等热点话题与参会嘉宾进行了更深入、更细致的交流。

图:问答环节

短暂的茶歇之后,来自多家银行资产管理部的圆桌对话嘉宾也重点分享了各自的业务特色及对热点问题的看法。华夏银行资产管理部总经理李岷介绍了他们以国内宏观经济形势及全球经济变化为背景的投资策略、“核心+卫星”的全市场投资链以及贯穿整个金融解决方案的风险预算机制。

图:圆桌对话

恒丰银行资产管理部总经理李晓强则强调,该部门2016年将以权益市场为工作重点。从前期的并购、借壳到后面的定增、股票质押、员工持股计划、管理层增资,力争围绕上市公司从头做到尾。这类业务风险可控,而且从整个产业链的角度看,跟客户的黏性会比较大。

最后,来自其他银行的各位嘉宾还针对“委外业务”(对外委托投资)如何筛选管理人及在机制上如何实现券商文化和银行文化的顺畅融合两个问题分享了各自的经验。从因能力不足不得不委外,到有意识有策略的委外,再到建立自己的专业团队,大家都认为相关机制的形成及团队的建设是一个漫长的过程,而由配置型向“配置+交易”的转型也需要一个主动学习和自我提升的阶段。

图:茶歇环节嘉宾互动

总的来看,本次活动紧扣银行理财脉搏,由多位资深人士条分缕析分享真知灼见,而接下来要做的“对症下药”还需要大家共同努力。智信资产管理研究院愿与孜孜以求的广大资管人一起描绘蓝图,见证成长。

文/智信资产管理研究院研究员 王谦

鸣谢:部分沙龙参会机构

中国光大银行股份有限公司

华夏银行股份有限公司

恒丰银行股份有限公司

南京银行股份有限公司

天津银行股份有限公司

包商银行股份有限公司

河北银行股份有限公司

内蒙古银行股份有限公司

洛阳银行股份有限公司

哈尔滨银行股份有限公司

杭州银行股份有限公司

宁夏银行股份有限公司

广东华兴银行股份有限公司

广州农村商业银行股份有限公司

……

(以上排名不分先后,只涵盖部分参会嘉宾)

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