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2016-05-11 03:05

你所能想到的家族信托代表性机构这次都聚齐了,他们都说了些啥?

随着国内高净值客户的财富管理需求不断增长,家族信托理念也逐渐被高净值客户所接受,自2013年首单家族信托业务在国内市场落地以来,多家信托公司的家族信托业务受托资产规模在近两年实现了迅速增长,而更多的机构正在考虑布局该类业务。如何定义国内的家族信托业务?如何突破家族信托业务开展过程中遭遇的信托财产登记、客户私密性保护、税收等方面的难题?境外的做法对我们有何启示?随着受托家族资产规模的增长,机构如何提高自身境内外全资产配置能力,部分委外、FOF、MOM如何考量?

基于以上问题,智信资产管理研究院于5月7日在北京举办了主题为“财富传承与家族信托的中国式路径”的资管沙龙第21期活动。智信邀请到在财富传承与家族信托领域具有丰富实践经验的十余位专业人士参与圆桌对话,对话嘉宾分别来自国内领先的商业银行私人银行部、信托公司、财富管理机构、家族办公室,以及律师事务所的代表,就家族信托业务的发展现状及难题展开了深度交流。含听众席在内,全场与会嘉宾近70人。

 

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图:智信资管沙龙活动现场

活动上半场,十余名对话嘉宾逐一分享了所在机构的家族财富管理业务开展概况,包括各家机构对家族财富管理业务的战略定位及规划目标、部门团队配备、业务规模、资产配置情况、业务开展过程遇到的问题等内容。

中信信托业务总监刘小军认为,所有的金融机构都有一个属于自身的资金组织形式。信托公司为了委托人的利益而进行信托财产的管理,实现所有权、经营权、受益权的分离,所以信托制度具有资产保全和财富传承的天然优势,这是信托公司资金组织形式的逻辑起点和来源。

从某种程度上来说,国内的现状是集合资金信托计划作为信托公司的资金组织形式。由于产品期限短、资金成本高,再加上刚性兑付,使得信托公司集体面临着巨大的转型压力。对于金融机构而言,谁能获得长期的低成本的资金,谁在市场上的竞争力就更强。而家族信托业务有助于信托公司实现这一目的。

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图片摘自中信信托业务总监刘小军主题分享PPT

对于信托公司的家族信托业务团队而言,现在普遍面临的问题是,担负着公司分配的业绩指标,团队主业还是传统的信托业务,家族信托业务被排到第二位甚至第三位,因为家族信托业务短期的赚钱效应不如传统的投融资业务,团队必须首先解决生存问题。

数位对话嘉宾认为,从长远来看,所有机构的最终目的和愿景都是一致的,未来都是致力于为高净值客户提供更加全面和成熟的家族财富管理和传承服务,只是在当前的特殊条件下,各家机构会根据自身的资源禀赋作出不同的路径选择。

活动下半场,对话嘉宾首先就“如何突破信托财产登记、客户私密性保护、税收等方面的难题”展开深入讨论。在现阶段,信托财产登记制度、非交易性过户制度及税收制度的欠缺是开展家族信托业务的最大障碍,尤其是对于股权和不动产这两类资产。就税收而言,在当前的条件下,委托人要实现财富的传承,就必须承担相应的税负成本。随着高净值客户的需求不断多元化,相关的制度建设需要监管和机构共同努力推动。

 

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图:圆桌嘉宾讨论环节

在资产配置方面,金融机构的思路是根据客户的风险偏好推出不同的投资组合,同时根据市场的变化动态调整配置方案,实现与资产管理市场的同步发展。

当前,高净值客户尤其是民营企业家很大程度上还存在重积累轻配置的情况,只会赚钱,不会管钱,同时对资本市场的权益投资是“非爱即恨”的短期投资观念。这是金融机构面临的挑战,但同时也是金融机构开展家族财富管理业务的最佳机会。

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茶歇交流环节

在本次沙龙上,数位与会嘉宾共同呼吁,家族信托业务在国内还处于成长期,所有的金融机构都应该悉心经营,让高净值客户对家族信托的概念有清晰的认识,同时机构要避免不当营销,提升风险意识,建立行业的良性循环,真正回归家族信托业务的本源。

文/智信资产管理研究院研究员 纪少锋

鸣谢:部分沙龙参会机构

招商银行私人银行部

民生银行私人银行部

北京银行私人银行部

中信信托有限责任公司

中国对外经济贸易信托有限公司

建信信托有限责任公司

中融国际信托有限公司

北京国际信托有限公司

上海国际信托有限公司

诺亚(中国)控股有限公司

德裕世家家族办公室

瑞银律师事务所

汉坤律师事务所

……

(以上排名不分先后,只涵盖沙龙圆桌对话嘉宾)

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