证券系统正在“憋大招”，这是一记可能会重构资管行业基础的大招——证通股份有限公司（简称“证通公司”）正在打造的超级投资账户有望实现投资理财、转账汇款、支付结算的一体功能，进而威胁银行传统储蓄账户的地位。
今年1月8日，由国泰君安、中信等国内几家大型券商以及中国证券登记结算有限责任公司（简称“中登公司”）牵头，集结业内36家一线证券期货经营机构共同发起的证通公司，以12.25亿元的注册资本在上海自贸区正式成立。
时隔两个月，证通公司又于3月初推进第二轮增资扩股，股东数量扩充到超过70家，预计募集资金接近8亿元，总股本金有望突破20亿元。
证券系统打造超级投资账户的“野心”从证通公司的股东构成和高管团队亦可见一斑。证通公司的股东不仅包括证券经营机构，在第二轮增资扩股中还引入了一些知名第三方机构，包括马云旗下的恒生电子也将向证通公司投资2500万元。证通公司的董事长万建华曾在中国银联任职六年之久，另外还有多位高管来自原央行支付结算司。
这家号称“证券版银联”的证通公司到底是一家什么样的机构？对于资管行业又会产生何种冲击？
根据公开信息，证通公司功能定位是：首先实现证券行业账户体系的联网互通；然后为证券客户综合理财提供基础便利；进而为行业开展电子商务提供基础支持和综合服务；最后，还可为行业开展股权众筹提供基础支持和综合服务。
近似于中国银联的功能定位亦透露出证券系统的“野心”：鉴于证券账户虽已统一在中登公司开立，但目前各家券商托管的证券账户彼此独立、不能联通，因而通过证通公司实现券商之间的账户再打通，并恢复证券行业的基础支付功能，从而建立一个全国统一的投资账户体系，与银行业的储蓄账户体系共存并互通。
账户是资管行业的基础。远在2012年9月，张育军从上交所总经理任上履新证监会主席助理后，便提出证券行业应发挥交易、托管结算、支付、融资和投资等五大基础功能。但当时，托管结算和支付都是券商的空白，证券业完全无法与银行业竞争。而随着券商对私募及公募基金托管资格逐渐获批，这意味着支付功能缺失已成为证券行业最大的软肋。
证通公司成立后，有望集结全行业的力量和资源，让客户资金在证券行业内流动起来，击破证券行业这一软肋。而在实现券商客户证券账户的互联及证券机构间支付功能的基础上，证通公司可以再逐步实现与资本市场其他投资理财机构（如公募基金、阳光私募等）以及与第三方支付机构的对接，从而真正搭建一个超级投资账户体系。
现在，投资者如果要用证券账户的资金购买其它机构的投资产品，需要先将资金从证券账户转出至第三方存管账户，然后再转入销售相关投资产品的银行账户或者相关保险公司、信托公司账户。而未来，在证通公司的平台上将有各种投资产品，投资者在证券公司账户上的资金可以随时转入证通公司的平台，购买各类投资产品。这意味着储蓄功能将由银行系统完成，而投资功能将由连接证券、公募、期货公司等金融机构的证通公司来完成。
至此，银行系统的储蓄账户和证券系统的投资账户似乎还“各安其命、相安无事”。但若证通公司通过与第三方机构的合作，搭建电子商务服务平台，使证券机构个人客户还可以通过证券账户获得消费购物、公共事业缴费、资金汇划等消费支付服务，那么问题就来了——如果个人客户在证券投资账户可以如此便利地满足投资、消费和支付等各方面的需求，为什么还要将资金存在银行储蓄账户？
作者：智信研究公司研究员 刘兰香
来源：智信研究公司《资管高层决策参考》
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