尽管权益类投资成为趋势，资管机构也在谋求突破原有产品结构，设计新产品，但风口之下，仍需警惕风险。
一、资金面过于宽松引发市场非理性繁荣
目前，国内实体经济继续疲弱，尽管二季度我国工业活动属于季节性旺季，但中观数据表明国内需求仍然不振。4 月中旬至5 月中旬，煤炭、钢材与水泥价格出现下跌；中国全社会用电量4 月份在服务业带动下同比转正，但回升幅度有限；铁路货运量与沿海集装箱运输指数则延续下滑。
在此背景下，货币政策宽松仍是主基调。今年来央行已经两次降息，从长期看，货币政策的放松还将在进程中，中国的短期资金利率，还将处于长期下降的通道。
尽管资金面宽松的目的是降低社会融资成本、提振实体经济，但是，目前资金面过于宽松、资金利率过低也成为市场非理性繁荣的基础。
一季度央行的持续宽松政策下，多轮打新都没有出现短时的资金价格上扬，这亦可体现流动性泛滥的程度。在资金面过于宽松的情况下，资管机构、投资者在资产结构上会继续加杠杆，这样，整个市场很容易进入一种脆弱的非理性的繁荣，其繁荣的维持将高度依赖于持续宽松的预期，任何潜在的流动性收紧都可能造成市场的大幅波动。
二、人民币国际化或致使国内资金分流
资金分流的一大风险便来自于人民币国际化的到来。
除了美元走强对我国带来的影响外，今年最大的风险在于人民币国际化加快，尤其是人民币加入特别提款权（Special Drawing Right，SDR）后，国内资金在全球范围内配置资产将变得更加方便。对此，国内已经有机构在探讨自由兑换进程下的大类资产配置演化，试图做出类似的分析、讨论。
如果人民币纳入SDR今年得以成行，我国资本项下自由兑换的步伐必定会加快，因为市场普遍认为，这是央行向七国集团作出的让步。当资金可以更加方便的跨境流通，诸如H股这类海外价值洼地将有望获得资金的青睐，而资本从国内撤离的过程会导致国内基础货币投放短缺，甚至银行存款流失，从而导致国内流动性宽松的格局改变。
如果事实依照上述逻辑推演，届时将是A股市场最重要的风险触发点，若再叠加“杠杆的践踏”，或许会是今年市场上最大的黑天鹅事件。
三、内部因素变化可能破坏上涨逻辑
对于支撑当下市场上涨的逻辑，各界普遍认可的因素包括，利率继续下行、资金充裕、改革转型正在落地等，这些都在边际上支持牛市继续走下去。
而破坏上涨逻辑的主要因素，除了金融市场国际化的影响之外，更可能来自于“内部”，比如监管层加强监管漏洞、财务造假、操纵股价，流动性收紧、政策转向等诸如此类的内在因素，很可能成为此轮牛市中最大的扰动因素。
5月28日，A股剧烈波动，截至收盘，上证综指收盘4620.27点，跌幅6.5%。从消息面上看，汇金的减持以及2007年530印花税再现的传闻，对连续大幅上涨后的市场造成心理压力，一起促成了市场的大幅下跌。
内部因素的影响还可能体现在板块的分化。目前，创业板已经成为泡沫的代表，其平均市盈率已经超过100倍。2015年下半年，随着国企改革进程的不断落地，届时有可能对整个市场结构做一次修正。国企改革的声音喊了很久，却始终没有落地，一旦得到了实际推进，将成为市场主流热点，有可能取代目前以TMT、“互联网+”为主的大逻辑，支撑牛市继续走下去。
四、打新、定增等产品的结构性风险
自去年起，在一些资管机构的产品结构中，打新、定增成为了热点，这类一级和一级半市场投资策略意在低风险环境下下获取绝对收益。
Wind数据显示，截至5月27日，今年已经公布的定增案例达到了210个，募集资金超过10亿元的案例有75个，而超过100亿元的有5个。
不过以事件驱动型为主要策略的定增项目，在火热行情下也逐渐暴露出了风险。在公募基金领域，以专户形势参与的定增项目多数只是做通道，在风控层面缺少主动管理，今年，有定增王之称的财通基金，旗下定增产品就因爆仓被起诉，去年，其定增产品也发生过类似负面事件。
随着市场估值的不断提高，目前机构在参与定增项目时正变得更加谨慎。部分机构投资者在参与定增项目时更加看重资金流动性风险，而这是以往不太注意的问题。这种理念的关键是，在市场不确定性增强时，更需要处理好自己资产的流动性，做好保护。
除了流动性风险之外，银行等机构投资者在做大权益类投资后，还要面临再投资风险。举例而言，在股票市场下跌后，配资类业务因止损需要提前到期；政策发生变化后，新股IPO暂停导致打新基金需要提前赎回；那么，提前收回的资金再投资时，收益率能否覆盖尚未到期的理财成本？
基于此，上述银行做出的风控手段有两种，一是增加券商增信类资产配置比例，另一种是降低理财产品的期限错配程度。
