科创板上市发行和交易规则解读及案例解析高科技企业估值方法
课程概要:

        科创板是中国资本市场的重大变革。它的意义绝不仅仅是一个新板块的上线,而是以信息披露为核心注册制的试验田,是IPO市场化改革的急先锋。


        科创板从发布征求意见稿至发布正式制度规则仅用时31天。截至3月28日,已经有17家拟上科创板的企业被上交所受理。从政策期进入到实践期,各种规则逐渐清晰,中介机构也逐渐积累了实操经验。


        科创板为高科技企业、未盈利企业打开了进入资本市场的窗口,也为投资人提供了施展拳脚的新场所。但作为一个新鲜事物,企业和投资人都面临着一系列新的考验:新的审核机构、理念和标准,新的上市规则、新的市场化定价机制、新的发行承销机制、新的估值方法、新的交易机制……


         鉴于此,4月20日-21日(周六、日)智信在上海举行的主题为“科创板上市发行和交易规则解读及案例解析高科技企业估值方法”的资管业务研修班。


        我们为大家请到4位资深老师:


        申万宏源证券投行部执行总经理李洪冒先生,拥有近10年保荐承销经验,服务多家潜在科创板企业客户,已被多家机构邀请针对科创板进行内训;


        国浩律师事务所合伙人张泽传先生,专注重组上市、投资并购等法律工作17年,主办过多个A股及香港IPO项目,对港股跟科创板的对比理解深刻;


        毕马威会计师事务所中国审计合伙人章晨伟先生拥有超过10年企业IPO及上市公司审计经验;高级经理高竞雪女士则主要负责与交易所沟通,并已经在为科创板企业提供审计服务;


        安信证券研究中心总经理助理、首席策略分析师陈果先生,多次入围新财富、水晶球最佳分析师,其研究报告《案例解析高科技公司估值方法》被认为给解决科创板企业估值难题提供了有效参考。

课程信息:
时       间: 2019年04月20日 ~ 21日 (周六 ~ 周日) 上午9:00~12:00,下午13:30~16:30
地       点: 上海
费       用: 100.00元/人(尊享两个全天课程+课件+两天午餐;团购价4800元,3人以上成团。
报名截止: 2019月04月19日 18:00:00
讲师介绍:

李洪冒  申万宏源证券投资银行部执行总经理、保荐代表人 

        上海交通大学海外教育学院特聘讲师,社科院董秘班特聘讲师。拥有投行黄金三证:保荐代表人、注册会计师、律师资质,具备近10年投资银行经验,服务高科技企业IPO经验丰富,推荐新三板挂牌企业50余家,曾负责新三板企业转板IPO的保荐工作。

        代表项目:主持理工光科创业板上市工作,负责钜鑫科技和美天生物上市工作;主持了新锐英诚、雷腾软件、扬子地板等公司在股转系统的挂牌工作;主持多家公司的增资并购工作。


张泽传  国浩律师(上海)律师事务所合伙人

        厦门大学法学硕士,17年律师从业经验,上海永利带业股份有限公司(证券代码:300230)独立董事。2004年加入国浩律所,专注重组上市、投资并购、地产等法律业务,领域涉及信托、证券、房地产、教育、生物医药、TMT、物流、化工等。

        代表项目:主办成都振芯科技股份有限公司IPO创业板上市(SZ:300101)、四川环能德美科技股份有限公司IPO创业板上市(SZ:300425)、亚振家居股份有限公司IPO主板上市(SH:603389)、江苏龙蟠科技股份有限公司IPO主板上市(SH:603906)、明发集团香港主板上市(HK:00846)等多家IPO上市项目,目前正在承办多家公司重组上市业务。


章晨伟  毕马威会计师事务所 审计合伙人

高竞雪  毕马威会计师事务所 审计高级经理

        章晨伟老师,2007年加入毕马威上海,拥有10余年国际性会计师事务所审计工作经验。具备丰富的A股资本市场经验,为众多A股企业提供架构重组及IPO相关的审计服务。主要客户有三江购物股份有限公司(A股上市公司)、中国脐带血库企业集团(美国上市公司)、康鹏化学、蓝格赛集团及飞利浦集团等。

        高竞雪老师,毕马威中国审计高级经理,中国注册会计师(执业资格),拥有十多年的审计经验,熟悉内地和香港资本市场。曾参与某新材料公司香港和内地科创板的IPO审计工作,2018年5月配合上交所参与证监会组织的对IPO企业的现场核查工作,深入了解IPO企业的财务、信息披露要求及审计要点。


陈  果  安信证券首席策略分析师、研究中心总经理助理

        复旦大学经济学学士 ,交通大学金融硕士。曾任职与申银万国证券研究所、广发证券研究所、长江证券研究所,多次入围新财富、水晶球最佳分析师,2018年获金牛奖中国最具价值分析师,近期撰写的《案例解析高科技公司估值方法》被业内广泛认可。

课程提纲:

【第一讲】


主题:科创板政策解读、上市发行路径解析及投资的机遇和挑战

讲师:李洪冒  申万宏源证券投资银行部执行总经理、保荐代表人  


一、 科创板创立背景及概览

(一)设立背景

(二)市场定位

(三)法规体系

(四)创新体系

(五)科创企业定义及范围

二、 科创板上市及发行条件分析

(一)科创板上市条件分析

(二)科创板上市发行政策分析(包括红筹企业适用政策)

三、 科创板发行与承销制度变化及券商的准备

(一)科创板发行承销制度与A股的不同

(二)科创板发行承销制度给券商带来的挑战及券商的准备工作

(三)科创板发行承销制度对A股市场及投资人的影响

(四)战略配售及券商参与机制

四、 注册制下科创板IPO审核环境分析、审核流程及审核要点

(一) 注册制下科创板IPO审核的“变”与“不变”

(二) IPO审核机构

(三)科创板IPO审核流程

(四)科创板IPO审核要点

(五)科创板上市后监管制度分析

五、科创板的交易规则以及违规责任简析

六、IPO申报经验及体会

七、科创板新政对IPO市场的影响

(一)科创板IPO与现有IPO条件的对比

(二)科创板的推出将大大有利于现有IPO审核的市场化改革

(三)科创板推出对备战创业板和已上新三板的企业和投资人的机会

八、科创板对投资行业带来的机遇和挑战

(一)如何遴选科创板上市项目

(二)科创板带来的市场机遇

(三)科创板带来的巨大挑战

九、答疑与交流


【第二讲】


主题:科创板企业上市法律审核要点及专题分析

讲师:张泽传  国浩律师(上海)事务所合伙人


一、 科创板受理概况

二、 科创板亮点制度解析

(一) 股权激励

(二) 锁定期及减持规定

1、监管意图

2、各板块锁定期及减持规定比较

3、企业没有或难以认定实际控制人的,企业股东所持有股票的锁定期如何安排?

(三)三类股东

1、科创板三类股东规定细则

2、科创板首发企业三类股东案例

3、各板块关于三类股东规定比较

(四)表决权差异

1、香港联交所同股不同权案例

2、科创板表决权差异规定(设置、保障)

3、与联交所规定对比

(五)红筹企业上市

(六)退市制度

(七)分拆上市

三、企业申报科创板需要特别关注的重点法律问题

(一)影响上市的重大违法行为如何界定?

(二)关联交易与同业竞争

(三)控股股东、实际控制人位于开曼或BVI的公司是否需要拆除海外架构?

(四)如何判断董监高及其核心技术人员是否发生重大不利变化?

(五)股改时存在累计未弥补亏损是否存在障碍?

(六)发行人申报前后存在新增股东的,如何处理?

(七)发行人历史上存在出资瑕疵的,如何处理?

(八)知识产权

(九)如何认定实际控制人?

(十)关联投资是否允许?

(十一)PE的估值调整机制(对赌协议)申报前是否应当终止?

(十二)影响企业持续经营能力的重要情形有哪些?

(十三)企业客户集中度过高是否可以?

(十四)内控控制不规范,如何处理?

四、境内企业上市路径选择

(一)科创板&港股:上市条件之比较

(二)科创板&美股:纳斯达克上市条件

(三)科创板&境外上市:路径选择因素

五、科创板的律师工作

(一)企业常见的法律问题

(二)律师介入的时间

(三)律师的工作内容

六、答疑与交流


【第三讲】


主题:科创板企业上市的财务规划及审核要点解析

讲师:章晨伟  毕马威会计师事务所 审计合伙人 

           高竞雪  毕马威会计师事务所 审计高级经理  


一、科创企业上市概览

(一)全流程总览+各方视角

(二)五套指标

二、科创板企业需要关注的财务问题

(一)科创板的财务审核要求

(二)科创板关键财务指标解读

1、收入

2、研发投入

3、经营现金流

4、非经常性损益

(三)科创企业的财务关注重点

1、高新技术企业资质

2、内部控制

3、政府补助

4、股份支付

5、尚未盈利企业的考量

6、持续经营能力

(四)监管关注的其他财务常见问题

1、企业合并

2、现金交易及第三方回款

3、原始报表与申报报表差异

4、应收账款

5、关联方交易

6、非金融资产减值

三、科创板规则披露要点解读

四、答疑与交流


【第四讲】


主题:案例解析科创板企业估值方法、交易规则及市场影响

讲师:陈果 安信证券股份有限公司 首席策略分析师、研究中心总经理助理


一、A股市场估值方法及适用性

(一)金融和周期类公司估值

(二)消费类公司估值

(三)成长类公司估值

(四)新兴成长类、高科技甚至亏损的公司估值

(五)一级市场估值方法及一二级市场联动

二、科创板公司估值方法的评估与选择

(一)判断企业类型(单一业务型公司vs多元业务型公司)

(二)判断业务类型(所属行业、商业模式、发展阶段)

(三)选择估值方法(战略转型、兼并收购、可比公司)

三、结合案例探讨科创板公司估值方法

(一)适用于科创板公司的估值方法介绍

(二)生物医药类公司估值方法及案例分析

(三)软件服务公司估值方法及案例分析

(四)硬科技公司估值方法及案例分析 

四、二级市场交易规则

(一)交易机制设计

(二)投资者保护机制

五、科创板对A股估值体系的影响

六、答疑与交流

注意事项:

标准价5000元(尊享两个全天课程+课件+两天午餐),团购价4800元(3 人以上成团)。在线报名预付100元,确认参加可抵扣200元学费,不参加联系客服退款。

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