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2018-08-23 04:08

孙宏斌败走乐视 但融创还是那个融创

今日资本的徐新在前阵子发表的演讲上说:我们要寻找什么样的创始人?我们需要有杀手直觉的创始人,他能够看到别人看不到的东西,这个很关键。孙宏斌其实蛮符合这个特质,但是人就总有看走眼的时候。
 
作者|刘尚荣
来源|资管云
 
“人有时候要敢叫日月换新天,有时候也要愿赌服输。”今年1月23日,当时还是乐视网董事长的孙宏斌在投资者说明会上如此说。其言未远,3月14日晚间,孙宏斌请辞乐视网董事长职务,退出董事会,并不再在乐视网担任任何职务。回想一年前的2017年1月13日,孙宏斌掌舵的融创中国携150亿元驰援乐视,市场一片惊呼,甚至开起了“IPO之后还有孙宏斌轮”的玩笑。玩笑归玩笑,孙宏斌是真金白银的砸了进去。接下来的一年中,融创陆续向“乐视系”投入总计153.72亿元的资金,借款达17.9亿元,并以总计52.04亿收购了乐视两处地产项目的部分股权。此前,市场上的金融人士普遍不看好孙宏斌驰援乐视的动作,毕竟乐视的债务问题天下皆知;地产人士则更加乐观一些,因为预计与乐视的合作,融创能够以较低成本获得大量土地储备。如今随着孙宏斌的“壮士断腕”,曾经的豪情壮志或都将成过眼烟云,令人叹惋。但这并不是一个完全悲伤的结局。融创中国今日大涨,盘中最高涨逾6%,市值一度超1400亿港元。 

“并购王”孙宏斌?

而刚在辞任乐视董事的前两天,即3月12日,融创刚以19.33亿元的代价接了海航的两处资产。有人说,孙宏斌总是会及时出现在一些公司遇到困难的时候,也有人戏称融创是“第五大资产管理公司”,或冠以“并购王”的称号。但实际上,从去年9月份以来,融创的并购动作其实很少。资管云根据公开资料整理了2017年以来融创中国的并购,如下: 
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智信根据公开资料整理

 

2017年9月1日融创中国2017年中期业绩发布会上,孙宏斌表示融创目前拿到土地证的地有一亿平方米,再加上买的,加上收购的大概有两亿平方米,在当前比较充足的土地储备下,会暂缓拿地。从上表可以看到,除海航的资产外,从去年9月以来见诸媒体的另外一笔收购是在17年11月份青岛隆岳置业70%的股权。

 

而在此前据澎湃新闻的报道,2016年1-9月融创在全国招拍挂土地市场就已经拿下42宗地,总计砸下632.7亿元,其中20块土地被媒体冠以“地王”称号。而根据中国指数研究院2018年1-2月全国房地产企业拿地金额前50名的统计,融创榜上无名。

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来源:中国指数研究院(indexsoufun)

 

那么实际上前几年,融创一直是在招拍挂市场上高调拿地,直到这几年,并购才成为融创主要的拿地手段。

 

转型受挫的孙宏斌?

在融创2015年的中期业务发布会上,孙宏斌说,“这个行业都在转型,但我不太明白他们转成什么,我觉得房地产就是轻资产,买地卖出去了就是轻资产,卖不出去就是重资产。这个行业是吸引资金最多的。我们没法转。”近年来,与其它地产商高举高打进军长租公寓、联合办公等新兴领域或者跨界体育、金融甚至卖油卖水不同的是,融创显得颇为“专注”,还是在传统的房地产销售方面持续发力,销售额以每年一倍以上的速度高速增长(如下图所示),2017年达到3620.1亿,跻身销售排行榜第4名,仅次于碧桂园、万科和中国恒大,而在2016年融创在排行榜上还只是第7名。根据融创中国官网信息,截至2018年2月底,融创实现合约销售金额人民币440.8亿(其中,合同销售金额413.0亿,预定销售金额27.8亿),同比增长87%。 
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智信根据融创中国年报数据整理

 

但硬要说融创不想转型,也有点牵强,毕竟在2017年1月也拿了26亿入股链家,最近还宣布出资100亿与盛煦地产联手设立商业并购基金,涉水商业地产存量市场。在房地产增量市场空间萎缩的大背景下,融创转型也属自然,只是融创转型的方向都没有偏离房地产太远,包括投资乐视合作万达,孙宏斌曾在微博上表示,都是因为坚信房地产业会稳定健康发展,消费升级的主力产业大文化大旅游大娱乐会爆发增长。

 

目前来看,融创的地产转型之路走得并不顺畅。无论投资乐视的初衷和梦想如何,如今,孙宏斌已经不想管这个烂摊子了,150亿虽不是小数目,但及时抽身才能止损。

 

            
今日资本的徐新在前阵子发表的演讲上说:我们要寻找什么样的创始人?我们需要有杀手直觉的创始人,他能够看到别人看不到的东西,这个很关键。孙宏斌其实蛮符合这个特质,但是人就总有看走眼的时候。在乐视这个大坑里,孙宏斌算是狠狠摔了一回。然则,1994年孙宏斌在天津创立顺驰,2003年怼了王石、开了蟒山会议后,开始全国高速扩张,孙宏斌显然并不如表面那样无知无觉,也是这个时候他悄然注册了融创,并和顺驰严格独立经营。当顺驰越来越危险时,孙宏斌及其团队全身而退,并重整融创,卷土重来。当他建立融创的时候,是不是已经看到了什么?而当他投资乐视的时候,是不是已经想好了另一条路呢?

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