智信·132期资管业务研修班现场
投资者突然发现很多城投债产品都封盘了，城投债突然出现了资产荒的现象。
所以还有哪些产品可以替代城投债，实现6%-8%的稳健收益？
鉴于此，3月16日-17日（周六日），智信研究在北京成功举办了“2024债券策略选择与城投债替代品种：高收益债、可转债、产业债及美元债投资实务”的资管业务研修班。
课程一经推出，便得到信托、银行、券商等机构的踊跃报名，超过15家机构组团报名、20余家信托公司派人参加，最终参课学员超过100人，足见相关业务的关注度之高。
研修班邀请了四位拥有丰富实操经验的老师，从宏观经济走势、高收益债、可转债、产业债、银行二永债和美元债等业务做了深入解析，由智信研究基金研究主管、资深研究员李沪生主持。
现场学习氛围浓烈。
王 虎 | 上海君犀投资管理有限公司总经理
主题：2024年可转债投资策略解析与投资机会挖掘
来自国内top3券商自营部门的张老师则针对目前市场上各类转债产品的表现进行了拆解，深入浅出地分享了可转债投资的模式及各种分析框架。作为曾经管理过300亿不同类型固收+产品的张老师，在转债方面有着非常多的实战经验。
张老师认为，可转债在2024年可以分为两块进行配置，进攻端需要关注对应正股上游周期的行业，而由于目前市场仍处于等待拐点阶段，不宜过于激进，转债标的选择应该控制在130以下。
张老师还提出讨论，认为AI板块在A股可能没有基本面很好的映射，但是例如如机器人产业链有机会可能对应部分汽车零部件厂商机会更好。
相反在防御端应该主要以高股息板块进行配置，以此来对抗利率下行，但仍需规避前期部分交易过热的高股息板块。
裴 武 | 信堡投研创始人
课程次日，来自信堡投研的裴武老师，就产业债与银行二永债两个策略进行了多维度交流，包括不同行业目前面临的风险及机会，并结合多个案例来分享实践经验。
裴武老师在课上分享时指出，对于产业债的行业研究要清晰的认识两个维度，即“一套供需打天下”和“产业链位置决定舒适度”。
主题：美元债的投资框架、风险管理与2024年投资机会挖掘
最后来自某金融国际机构境内总部执行总经理王老师则将大家关注的美元债进行了深入的分享，并提供了不少切入业务的方式。王老师近两年参与境外债发行五十余笔，发行金额逾500亿人民币。
王老师认为经历了1986-2008年的起步阶段、2008-2015年的地产融资阶段、2015-2019年的审批改备案阶段、2019-2023年的城投融资阶段，2024年开始的中资美元债将会迎来非常大的变局，首先城投化债的规模新增将会受到限制，其次虽然境外债目前仍可维持新增，但同时也会维持高利率。
王老师将这个阶段称为回到审批制阶段，必须要从融资结构分析可能存在的风险、投资人角度的汇率和利率风险、宏观政策层面考虑的投资风险、目前中资企业离岸债的定价问题、发行和交易过程中的税务问题等多个维度进行风险管理。
本次城投债替代研修班，对市场主流债券策略做了详细解析，为各类机构提供了不同的展业思路。课程设置和讲师授课内容，具有高度的实操性，受到学员广泛好评。智信将持续关注标品类课程，并对学员们进一步感兴趣的细分领域展开深入研究。
